春節(jié)逐漸臨近，對織造、加彈企業(yè)而言，年終備貨也是一個比較重要的抉擇。但回顧2017年春節(jié)后的行情，卻總有種不寒而栗的感覺。究竟今年年末該不該大批量備貨呢？去年和今年的整體市場情況又有哪些不同呢？今天小編做一個簡單梳理。

數據大PK！

1.價格對比

整體上來看，目前聚酯產品價格較去年同期有一定幅度的上漲，位于2017年以來的偏高水平。其中比較明顯的2個品種是近期漲勢較好的原油以及因貨少利好帶動上漲的半光PET。

2.利潤對比

現金流方面，與去年同期的數據對比來看，除PTA與半光PET以外，其余產品均低于去年同期。（需要提醒的是，去年年末由于聚酯原料的上漲，PET、POY和FDY現金流自1月18日-1月26日春節(jié)放假前，現金流出現明顯滑坡。）

而目前現金流與2017年至今的平均水平對比可見，POY、FDY和DTY均低于全年平均水平，尤其是POY存在明顯差距。

3.庫存對比

庫存上來看，整體與去年同期相差不多，POY均位于5天的較低水平，FDY較去年略偏低，但也處于正常偏低水平，DTY較去年略高，在25天左右。

4.檢修對比

據金聯創(chuàng)統(tǒng)計，去年春節(jié)，聚酯工廠檢修裝置共有733.5萬噸附近，截止目前，聚酯工廠裝置檢修力度已經高于去年同期，下游較后一波采購期結束后，主流聚酯工廠根據自身訂單和庫存的綜合考量后，裝置檢修力度將逐步明朗，預計今年聚酯工廠的裝置檢修力度或在900-好品質0萬噸附近。

去年的暴跌行情會重演嗎？

單純從數據的角度上，我們只能看到一些基本的市場情況，且目前距離春節(jié)仍有將近1個月的時間，仍然留有變化的時間。要分析去年的暴跌行情會否重演，我們需要結合目前的市場情況的同時，更深入分析去年導致暴跌的一些誘因目前是否還存在！

回顧去年春節(jié)后的行情，始作俑者就是聚酯原料的高位回落。那么，這里就需要討論一下去年春節(jié)后聚酯原料高位回落的原因。

小編個人認為，其中雖然有客觀存在的一些因素，包括春節(jié)期間的一些庫存的積壓、乙二醇大期貨上市預期的落空、成本端的回落，但較重要的影響在于市場參與人士心態(tài)的變化。2016年三季度至春節(jié)前的一段時間，國內無論是化纖產業(yè)鏈還是其余大宗商品，均演繹了一段轟轟烈烈的上漲行情。但當市場來到一個節(jié)點，大家開始冷靜并思考：中國乃至世界的經濟環(huán)境真的已經好到可以促成這么一波行情的地步了嗎？終端需求有能力消化嗎？

抱著是“繁榮到來”還是“泡沫破裂”的懷疑，市場終究沒有能夠延續(xù)瘋狂！那么，目前又是一個什么情況呢？

根據中科院預測中心報告顯示，預計2018年中國經濟呈現穩(wěn)定增長趨勢，并指出中國已經進入了發(fā)展新常態(tài)，預計全年GDP增速為6.7%。在各地經濟增速加快、OPEC原油減產的基準情景下，預計2018年國際大宗商品價格將上漲。2018年CRB商品期貨價格指數均值將在194點左右，同比上漲約5%。預計2018年WTI原油價格將主要在54-66美元/桶之間波動，均價在60美元/桶左右，同比上漲約18%。

此外，就紡織品終端消化能力而言，2017年初的悲觀預期已經被證偽，而另外還需要考慮的是房地產、人口增長和出口問題。首先就房地產政策而言，限購政策對整體市場壓制明顯，但需要說明的是，目前我國的房地產政策的較終目的是讓市場穩(wěn)定發(fā)展，而并非對其進行壓制，包括近期頻頻提及的租購同權，其本質上也是在調整住房結構，并有可能讓租賃市場得以爆發(fā)。其次，是中國的人口問題，二孩政策帶來的對紡織品需求的增長效應已經逐漸顯現，并有望在2018年保持持續(xù)增長。較后是出口問題，受到一帶一路等政策的影響，未來中國紡織行業(yè)產品出口渠道無疑將更加寬廣，凈出口的持續(xù)穩(wěn)定向好是可以預見的。

宏觀方面如此，聚酯原料的供需情況問題也不得不提。2018年，PTA迎來新增產能空檔期，但需要注意的是，隨著華彬、翔鷺等裝置的復產，產量卻將有明顯的增長，但與此同時，2018年也同樣是聚酯新產能大量投產的一年，并且目前PTA庫存處于低位，新產能的投產在一定時間內也將用于填補現貨的缺口。

總體而言，經過一年的證偽存真，市場的悲觀情緒有所緩解，年后聚酯原料再度上演暴跌行情的可能性較去年有所減少。